| Содержание: |
Введение 3
ГЛАВА 1. ОТРАСЛЕВОЙ ОБЗОР ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ РОССИИ 6
1.1. Теоретические основы инвестиционной деятельности предприятий 6
1.2. Обзор и анализ инвестиционной деятельности предприятий нефтяной отрасли 15
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «РОСНЕФТЬ» 29
2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «Роснефть» 29
2.2. Система управления инвестиционным портфелем ОАО «Роснефть» 33
2.3. Анализ инвестиционного портфеля ОАО «Роснефть» 37
2.4. Оценка деятельности ОАО «Роснефть» в управлении инвестиционным портфелем 39
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ ОАО «РОСНЕФТЬ» 54
3.1. Разработка мероприятий по совершенствованию методов управления инвестиционным портфелем 54
3.2. Оценка ожидаемого эффекта от реализации указанных мероприятий 58
Заключение 64
Список использованной литературы 69
Приложение 1 Механизм регулирования денежных потоков предприятия 73
Приложение 2 Процедура оценки рыночной стоимости предприятия с применением метода дисконтирования денежных потоков 74
Введение
Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов, физиче-ских лиц и страны в целом в значительной мере характеризуется объемом и фор-мами осуществляемых инвестиций.
В инвестиционной деятельности предприятия необходимо управлять как пря-мыми инвестициями в реальные объекты, так и портфельными (финансовыми) ин-вестициями в различные финансовые инструменты для осуществления быстролик-видных операций на фондовом рынке и привлечения на этой основе дополнитель-ных средств для реализации программ развития.
Портфельные инвестиции являются важнейшей составляющей инвестицион-ной программы развития предприятия. В процессе разработки данной программы формируются инвестиционные портфели.
В сложившейся мировой практике фондового рынка под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физиче-скому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. Это означает, что при формировании портфеля и в дальнейшем, изменяя его состав и структуру, менеджер формирует новое инвестиционное качество. Основную про-блему, которую необходимо решать при формировании портфеля ценных бумаг, составляет задача распределения инвестором определенной суммы денег по раз-личным альтернативным вложениям так, чтобы наилучшим образом достичь своих целей.
Главной целью инвестора при формировании им портфеля финансовых инве-стиций (инвестиционного портфеля) выступает обеспечение определенного (жела-тельно, повышающего) уровня его доходности при одновременном снижении сте-пени рискованности. Из этой цели вытекает ряд локальных целей :
1) достижение высокого уровня дохода от операций в составе инвестиционно-го портфеля в краткосрочном периоде;
2) обеспечение высоких темпов прироста капитала, вложенного в финансовые инвестиции, в долгосрочном периоде;
3) минимизация уровня рисков, типичных для финансовых инвестиций;
4) обеспечение необходимой степени ликвидности инвестиционного портфеля;
5) минимизация налогового бремени инвестиционного портфеля.
Основным преимуществом портфельного инвестирования является возмож-ность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет существовать равновесие между существующим риском, приемлемым для владель-ца портфеля, и ожидаемой им доходом в определенный период времени.
Тип портфеля — это его инвестиционная характеристика, основанная на соот-ношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат — диви-дендов, процентов.
Проблемы формирования инвестиционного портфеля занимают одно из веду-щих мест в современной экономической теории и практике, что обусловлено их ак-туальностью в условиях развитого рынка. Однако условия российской экономики не позволяют в полной мере применять общие положения теории портфельного инвестирования, поэтому выбранная тема дипломной работы является весьма ак-туальной.
Новизна исследования заключается в комплексном подходе к анализу управ-ления инвестиционной деятельностью в современных условиях.
Практическая значимость работы обусловлена применением разработанных мероприятий в деятельности компании ОАО «Роснефть».
Целью данной дипломной работы является анализ процесса управления инве-стиционным портфелем в современной России.
В соответствии с заданной целью в работе поставлены следующие задачи:
1. Провести отраслевой обзор инвестиционной деятельности предприятий Рос-сии, в том числе предприятий нефтяной отрасли
2. Провести анализ инвестиционной деятельности ОАО «Роснефть»
3. Разработать мероприятия по совершенствованию методов управления инве-стиционным портфелем
4. Оценить ожидаемый эффект от реализации указанных мероприятий
Значительный вклад в разработку различных аспектов проблем инвестирования и управления инвестициями, содержится в трудах таких экономистов как: Кейнс Дж., Макманус Дж., Маркс К., Шумпетер Й., Фишер Б., и другие.
Среди отечественных ученых-экономистов вопросам инвестиционной деятель-ности и эффективности инвестиций уделяли внимание такие экономисты как: Аб-рамов С., Аганбегян А., Бланк И., Беляева И., Воскресенский Г., Глазьев С., Долгов С., Идрисов А., Ильин М., Воропаев В., Киреев А., Колесов В., Коссов В., Конд-ратьев Н., Лапуста М., Лившиц В., Осьмова М., Орешин В., Петраков Н., Смирнов А., Телегина Е., Шапиро В., Юркевич В., Шеремет В., Фаминский И., Чибриков Г. и другие. В большинстве исследований внимание уделено проблеме оценки эффек-тивности инвестиций, однако остается недостаточно изученной проблема управле-ния инвестиционной деятельностью современного предприятия.
Список использованной литературы
1. Авраменко С.В. Формирование прогнозного денежного потока и его дис-контирование // Московский оценщик. — 2005. — № 5(36).
2. Авраменко С.В. Анализ структуры денежного потока в процессе оценки предприятий // Тр. Инженерно-экономического факультета Российской экономиче-ской академии им. Г.В. Плеханова — 2006. — Вып.5.
3. Авраменко С.В. Особенности определения ставки дисконтирования де-нежных потоков в оценке предприятий // Финансы. — 2007. — № 1.
4. Бариленко А.В. Задачи учетно-информационного обеспечения управления денежными потоками в холдинговых структурах.//Актуальные проблемы учета хо-зяйствующих субъектов: Сборник научных трудов. — Саратов: СГСЭУ, 2007.
5. Бариленко А.В. Методы аналитического обеспечения управления денеж-ными потоками в группах консолидированных предприятий.//Проблемы учета, анализа и аудита: Сборник научных трудов. — Саратов: СГСЭУ, 2007.
6. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инстру-ментов. — М.: 1ФКК, 2001, с.72
7. Волков Д.Л. Управление ценностью: показатели и модели оценки // Рос-сийский журнал менеджмента. — 2005. — № 4.
8. Волков Д.Л. Показатели результатов деятельности: использование в управлении стоимостью компании // Российский журнал менеджмента. — 2006. — № 2.
9. Газета «Бизнес и банки», 2008, № 5 — С. 7
10. Дао Т.Б. Управление денежными потоками в системе управления на пред-приятии // Вестник университета (Государственный университет управления), Се-рия «Финансовый менеджмент». — М.: ГУУ — 2006 г. — № 1
11. Дао Т.Б. Методы расчета денежных потоков предприятия // Сборник на-учных статьей Экономика — Управление — Культура, — М.: ГУУ — 2006. — выпуск № 12. — ч.1.
12. Дегтярев С.А. Теоретическое обоснование организации финансов корпо-ративного бизнеса. Финансы, денежное обращение и кредит: Науч.зап. Екатерин-бург: Изд. Урал. гос. экон. ун.-та, 2007. — Вып.15.
13. Зайков В.П. Системное представление финансового менеджмента // Со-временный Российский менеджмент: состояние, проблемы, развитие: Сб. ст. VII Международной научно-методической конференции. — Пенза: ПДЗ, 2007. — С.120-122.
14. Зайков В.П. Категория финансов: Определение в рамках системного под-хода // Финансовый менеджмент: Сб. ст. Международной научно-методической конференции.- Пенза: ПДЗ, 2007. — С.49-52.
15. Зыков С. Все идет по плану // Российская газета. Экономика «Нефть и газ». — 13 мая 2009 г. — № 4908 (84)
16. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебное пособие. — М.: Экономистъ, 2005, с. 358
17. Краснова С.В., Годова Е.А. О необходимости анализа движения денежных потоков предприятия// Конкурентоспособность территорий и предприятий — стра-тегия экономического развития страны: тезисы V Всероссийского форума молодых ученых и студентов. Часть 2.- Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2006 г.
18. Краснова С.В. Финансовый механизм регулирования денежных потоков предприятия в рамках ФПГ// Финансы. — 2007. — № 1.
19. Кобзева Н.Г., Новик И.В. Анализ существующих методов оценки эффек-тивности инвестиционных проектов // Вестник БУПК: Фундаментальные и при-кладные исследования № 4(13) — 2006. — с.124-127.
20. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабель-ностью: учеб.-практ. пособие /В. В. Ковалев. — М.: Проспект, 2007.- 333 с.
21. Крылов Э. И., Власова В. М., Журавкова И. В. Анализ эффективности ин-вестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 608 с.
22. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия : учебное посо-бие / Н.И. Лахметкина. — М.: КНОРУС, 2007. — 184 с.
23. Лытнев О.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие /О. Н. Лытнев. — Москва Ч. 1: Денежные потоки и основы маржинального анализа. — 2007.-230 с.
24. Машкин Д.М. «Современная практика оценки стоимости бизнеса методом чистых активов» // Тезисы докладов Научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых МГГРУ «Молодые наукам о земле» / МГГРУ. — Москва, 2007.
25. Машкин Д.М. «Сравнительный подход в оценке бизнеса» // Тезисы докла-дов VII Международной конференции «Новые идеи в науках о земле» / МГГРУ. — Москва, 2005.
26. Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера — 7-е изд. — М.: Альпина биз-нес букс, 2007, с.24
27. Никонова И.А. «Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций» — М.:, 2007, с.75
28. Новоченко, А.А. Методика определения стоимости бизнеса в целях про-цессного управления компанией / А.А. Новоченко, Е.Д. Щетинина // Известия Вол-гоградского государственного технического университета: международный научно-теоретический журнал, серия: Актуальные проблемы реформирования российской экономики (теория, практика, перспектива). — Волгоград, 2006. — Вып. 3 (18).
29. Новоченко, А.А. Процессное управление стоимостью бизнеса / А.А.Новоченко, Е.Д. Щетинина // Белгородский экономический вестник: научно-информационный журнал. — Белгород. — 2006. — № 2
30. Невский И.А. Финансовые показатели малого бизнеса // Концептуальные основы развития социально-экономического пространства в условиях глобализа-ции: Материалы научно-практической конференции преподавателей, аспирантов и студентов МАОК. 25-27 апреля 2007 года, Москва — М.: Международная академия оценки и консалтинга, 2007.
31. Решетникова Т.В., Краснова С.В. Особенности кругооборота финансово-промышленного капитала// Ценные бумаги, корпоративные финансы и инвестиции. Сборник научных трудов.- Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2006.
32. Рынок ценных бумаг. Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова М: Финансы и Статистика, 2003, с.82.
33. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики /Е. М. Сорокина. — Изд. 2-е, пе-рераб. и доп.. — М.: Финансы и статистика, 2007.- 173, с.
34. Старинская Г. Мировые инвестиции в отрасль увеличатся, несмотря на низкие цены // 03.06.2009 г. — http://intratool.ru
35. Фабоцци Фрэнк Дж.Управление инвестициями: Университетский учеб-ник. — М., 2000, с.216
36. Хромова И.А. Управление денежными потоками предприятия /И. А. Хро-мова; Междунар. акад. наук [и др.]. — М.: Юпитер, 2006.- 215 с.
37. Чикишева Н.М. Применение теории инвестиционного портфеля. — СПб.: СПбУЭФ, 1999, с.53
38. Данные Федеральной службы государственной статистики // www.gks.ru
39. Данные ЦРФР
40. Уровень инфляции в России в 2008 году // www.fundshub.ru/14306
|
О КОМПАНИИ
