| Содержание: |
Оглавление
Введение 3
1. Теоретико-методологические подходы к оценке бизнеса 5
1.1. Основные понятия и цели оценки бизнеса 5
1.2. Факторы, определяющие рыночную стоимость бизнеса 13
1.3. Подходы и методы в оценке стоимости бизнеса 25
2. Действующая практика оценки бизнеса на примере ООО «Рольф Химки» 32
2.1. Финансово-экономическая характеристика предприятия 32
2.2. Оценка финансового состояния предприятия 39
2.3. Определение рыночной стоимости действующего предприятия с целью продажи 51
3. Пути повышения рыночной стоимости предприятия ООО «Рольф Химки» 60
3.1. Модель управления показателей добавленной экономической стоимости и системы сбалансированных показателей 60
3.2. Реструктуризация, как инструмент увеличения стоимости компании 75
Заключение 86
Список использованной литературы 89
Приложения 92
Введение
Оценка стоимости организации из года в год становится все более и более важным явлением в жизни бизнеса, так как рыночные отношения постоянно развиваются, компании продаются и покупаются, а продажа действующего бизнеса без предварительной его оценки сегодня невозможна, да и вряд ли кто-либо решится на такой необдуманный шаг.
Выбранная тема дипломной работы «Оценка стоимости бизнеса» является актуальной, так как грамотная оценка стоимости бизнеса позволит потенциальным инвесторам установить его реальную рыночную стоимость с обязательным учетом всех материальных и нематериальных активов, а также перспективы дальнейшего его развития, возможность получения стабильной прибыли и имеющийся технический потенциал. В результате предварительная оценка стоимости организации продемонстрирует продавцу и покупателю готового бизнеса реальную картину положения данной организации на рынке, которая позволит им в кратчайшие сроки прийти к компромиссу по согласованию условий предстоящей сделки.
Цель данной работы заключается в том, чтобы доказать необходимость проведения оценки стоимости бизнеса в современных рыночных условиях, как для определения текущей рыночной стоимости предприятия в случае его частичной или полной покупки или продажи, так и для повышения эффективности управления предприятием. Для достижения поставленной цели представляется необходимым в рамках настоящего исследования решение следующих задач:
1. рассмотреть основные понятия и цели оценки бизнеса в рыночной экономике;
2. определить факторы, влияющие на рыночную стоимость бизнеса;
3. выяснить основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса;
4. дать финансово-экономическую характеристику ООО «Рольф Химки» и проанализировать его рыночную стоимость с целью продажи;
5. внести предложения по повышению рыночной стоимости ООО «Рольф Химки»
Объектом исследования работы является оценка стоимости бизнеса в рыночных условиях. Предметом исследования работы является процесс осуществления оценки стоимости компании ООО «Рольф Химки».
Все задачи данной работы реализуются на основе изучения учебной и методической литературы, периодических публикаций, материалов научных конференций, а также электронных средств информации. Для объективного отражения всех сторон исследуемой темы, были использованы нормативно-правовые документы: кодексы, законы и постановления Правительства РФ.
Источниками информации для проведения исследования на примере ООО «Рольф Химки» являются годовая финансовая отчетность предприятия форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».
При обработке информационного материала были использованы методы сравнительного, аналитического, финансового и статистико-математического анализа. Кроме того, данная работа снабжена аналитическим материалом (таблицы, схемы, графики), являющимся вспомогательным средством для наглядного представления изложенной работы.
Структурно работа состоит из трех глав. В первой главе представлены основные теоретические понятия оценки бизнеса. Вторая глава посвящена оценке финансового состояния исследуемого предприятия и определению его рыночной стоимости. В третьей главе даны рекомендации по повышению рыночной стоимости компании.
Заключение
Управление стоимостью компании — это современная стратегия менеджмента, ориентированная на повышение инвестиционной привлекательности, конкурентных преимуществ и устойчивой работы в рыночной среде в расчете на длительную перспективу. Она строится на системном подходе к использованию многообразия факторов развития бизнеса, учете противоречивых интересов собственников, наемных работников, потребителей товаров и услуг. В условиях рыночной экономики, когда все сделки совершаются «на страх и риск» их участников, и продавец, и покупатель (а все сделки, в конечном итоге, можно свести к купле-продаже) хотят знать заранее, какова будет цена сделки. На основании проведенного исследования в данной работе, можно сделать заключение, что необходимость проведения оценки бизнеса в современных условиях доказана. Следовательно, цель работы достигнута.
Основная составляющая рыночной цены — стоимость объекта, являющегося предметом сделки. Рыночная цена — это совершившийся факт, результат уже состоявшейся сделки. Она существует всегда в прошлом. Это денежное выражение результата договоренности между продавцом и покупателем. Цена продавца и цена покупателя — это денежное выражение стоимости. Она определяется самостоятельно каждым из участников сделки, но конечная величина, называемая рыночной ценой, появляется как результат согласования этих цен.
Определение стоимости бизнеса методом дисконтированных денежных потоков основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.
Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, так как инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете, покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и так далее. Он приобретает поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и, тем самым повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции — деньги.
В данной работе было исследовано предприятие ООО «Рольф Химки», основными направлениями деятельности которого являются: продажа иностранных автомобилей марок Ford, Hyundai, Mazda, Mitsubishi; гарантийное и сервисное обслуживание; кузовной ремонт; розничная и оптовая продажа запчастей; услуги по обмену (trade-in) и выкупу подержанных автомобилей; тюнинг, установка охранных устройств и любого дополнительного оборудования; услуги технической помощи на дорогах и эвакуация автомобилей.
Предприятие занимает на рынке устойчивое положение и с каждым годом стремится его укреплять. Компания ООО «Рольф Химки», как и многие другие компании в сфере авторитейлера, подверглись влиянию финансового кризиса, ведь многие клиенты компании попросту стали неплатежеспособными, при этом падение выручки составило порядка 20%. Кроме того, снизилась в кризис и активность инвесторов.
Следует отметить, что на конец исследуемого периода, предприятие имеет достаточно устойчивое финансовое положение. Важнейшая задача компании на данном этапе — рост и укрепление своих лидирующих позиций на автомобильном рынке, а также развитие и укрепление взаимоотношений со своими основными поставщиками. Для обеспечения роста стоимости бизнеса его функционирование должно базироваться на оптимальном сочетании объема продаж, получаемой прибыли и финансовых ресурсов.
В ходе исследования была рассчитана рыночная стоимость собственного капитала предприятия, определенная методом дисконтирования денежных потоков, она составила 200 722,6 тыс. руб.
В целях повышения стоимости бизнеса ООО «Рольф Химки» предложено внедрение и использование интегрированной системы показателей добавленной экономической стоимости и системы сбалансированных показателей. Предложенная система повысит инвестиционную привлекательность компании ООО «Рольф Химки», и будет являться одним из факторов повышения рыночной стоимости компании.
Список использованной литературы
Нормативные акты
1. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 17.07.2009); «Собрание законодательства РФ», 29.01.1996, N 5, ст. 410.
2. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (ред. от 22.07.2010); «Российская газета», N 148–149, 06.08.1998.
3. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (ред. от 27.07.2010); «Российская газета», N 209–210, 02.11.2002.
4. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 256 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)»; «Российская газета», N 194, 04.09.2007.
5. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 255 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2) «; «Российская газета», N 194, 04.09.2007.
6. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 254 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО N 3) «; «Российская газета», N 195, 05.09.2007.
7. Постановление Минтруда РФ от 27.11.1996 N 11"Об утверждении квалификационной характеристики по должности «оценщик (эксперт по оценке имущества) «; «Бюллетень Минтруда РФ», N 1, 1997 г.
8. Постановление Минтруда РФ от 24.12.1998 N 52 «Об утверждении квалификационной характеристики должности „Оценщик интеллектуальной собственности“; „Бюллетень Минтруда РФ“, N 2, 1999 г.
Книги
9. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. / Под. ред. Т. Б. Бердникова.- М.: Инфра-М, 2007. -215с.
10. Аникеев С. А. Методика разработки плана маркетинга. Сер. „Практика маркетинга“ — М.: Форум, Информ-Студио, 1999. — 128 с.
11. Артеменко В.Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. — М.: „ДИС“, НГАЭ и У, 1997. — 385 с.
12. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 459с.
13. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. // Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 1999. — 478 с.
14. Ванин В. В. Коммерческие организации: выбор организационно-правовой форы: Практ. пособие. — М.: ПРИОР, 1998. — 96 с.
15. Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 235 с.
16. Голощапова А. И., Пармененков К. Н., Савкина Р. В. Основы коммерческой деятельности: Учеб. пособие. — М.: Изд-во МГУК, 2000. — 170 с.
17. Грачев А. В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент, 2007, № 2. с.21.
18. Гуляев В. Г. Организация бизнеса. — М.: Нолидж, 2001. — 372 с.
19. Ивашковская И. В. Оценка стоимости компании // Корпоративные финансы, 2008, № 3(7), с. 51.
20. Исаева Н. Н. Ключевые показатели финансового состояния предприятия // Управленческий учет и финансы, 2008, № 4, с.10.
21. Оценка бизнеса: учебное пособие / Под. ред. А. Г. Грязновой.- М.: Финансы и статистика, 2009.- 736с.
22. Раева И. В. Практические аспекты использования результатов финансового анализа в оценке бизнеса // Менеджмент сегодня, 2010, № 1, с.15.
23. Романов В. С. Задача управления стоимостью компании: дискретный случай» // Проблемы управления, 2007, № 1, с.27.
24. Рутгайзер В. М. Оценка стоимости бизнеса: учебное пособие. — М.: Маросейка, 2007. — 448 с.
25. Финансовая политика предприятия: учебник / Под. ред. М. А. Васильевой.- М.: Феникс, 2008.-224 с.
26. Финансовый менеджмент: учебник (МВА) / И. Я. Лукасевич. -М.: Эксмо, 2009. — 768с.
27. Финансовый менеджмент: учеб.пособие для студентов вузов,
обучающихся по специальностям экономики и управления / Н. В. Колчина, О. В. Португалова (это как раз руководитель моей ВКР), Е. Ю. Макеева; под ред. Н. В. Колчиной. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. — 464с.
28. Финансовый менеджмент: Учебник /Под. ред. Г. Б. Поляка.- М.: Волтерс Клувер, 2009.- 608с.
Интернет-источники
29. Официальный сайт ООО «Рольф Химки» http://www.rolf.ru/contacts/dealers/rolf-khimki.
30. Анализ финансового состояния предприятия. Титаева А.В., http://Titaeva.ru.
31. Сайт правовой поддержки «Консультант Плюс» www.consultant.ru.
|
О КОМПАНИИ
